Come scoppia una bolla finanziaria? Le cause strutturali sono ben note (titoli azionari sopravvalutati rispetto a profitti aziendali troppi limitati in tutto un comparto economico), anche se il motivo contingente – caso per caso – può essere davvero uno qualsiasi.
Ma senza esagerare. La “rivelazione” che un amministratore delegati di primaria importanza avesse una, due o x amanti – nel paese del presidente che paga una pornostar per tacere sulla loro relazione o che frequentava l’isola fuorilegge di Jeffrey Epstein – non avrebbe in condizioni normali nessun ruolo economico-finanziario. Così fan tutti, a quel livello (e a prescindere dall’orientamento sessuale), è la storia più vecchia del mondo.
In condizioni normali, appunto…
Nel mondo delle imprese collegate all’intelligenza artificiale le condizioni sono da tempo ben oltre il limite della sostenibilità e quindi anche dell’indifferenza finanziaria. Al centro – sia tecnologico che borsistico – di questo mondo c’è Nvidia, il produttore dei chip più avanzati del mondo, per il momento, ossia del “mattone” fondamentale per l’AI.
Jensen Huang, il ceo sino-americano della società, è finito nel tritacarne mediatico per la sua relazione – ammessa – con la quasi omonima Alice Huang, ex giornalista tv di Pechino diventata dirigente di MegaSpeed, azienda tecnologica di Singapore, e indicata dal New York Times come “spia cinese”.
La storia è quasi banale, nella sua semplicità. Gli Stati Uniti, fin dai tempi di Obama e Biden, hano deciso che le tecnologie più avanzate non dovevano essere vendute alla Cina per mantenere un vantaggio che in molti altri settori andava scomparendo. I chip Nvidia erano ovviamente il primo dei prodotti “vietati all’esportazione” verso Pechino (perlomeno quelli di ultima generazione).
Nulla di più semplice, dunque, che inventarsi una società a Singapore (o in qualsiasi altra sede “filo-occidentale”) per acquistare i chip proibiti e instradarli poi verso Pechino. Per convincere il ceo, noto per il suo stile di vita coniugale disinvolto, una bella signora completava “il piano” secondo il plot più abusato dello spionaggio politico-industriale. Imprenditori che l’hanno conosciuta, però, escludono questa “professionalità”…
Non stiamo parlando di qualche processore spedito di straforo, ma di materiale per un valore di quasi 8 miliardi di dollari.
Lo “scandalo” è diventato in un attimo un caso finanziario, politico e di “sicurezza nazionale” degli Stati Uniti. Il crollo in borsa di Nvidia ha comportato una perdita di capitalizzazione di circa 1.900 miliardi (il doppio del valore della borsa di Milano, per capirci), aprendo voragini negli investimenti di decine di fondi (anche pensionistici, come si usa negli States) e innescando ondate di vendite o di acquisti a giorni alterni.
A questo punto i grandi investitori come Blackrock, State Street o Vanguard, che hanno fin qui finanziato sia le aziende dell’AI che quelle impegnate nella costruzione dei contestatissimi data center – si devono esser chiesti se si trovavano davanti alla temuta esplosione della “bolla” e come potessero cercare di evitare il panico generalizzato (che avrebbe svalutato molte loro posizioni sui mercati).
In altri termini: la lasciamo diventare una crisi di tutto il comparto dell’AI (il più sopravvalutato, al momento) oppure proviamo a chiuderla indicando un capro espiatorio per salvare tutto il resto?
Detto fatto, chi ha in mano la direzione dei flussi di fondi avrebbe indicato a Jensen Huang la via d’uscita, nonostante i suoi indubbi meriti nella trasformazione di una buona azienda specializzata in schede grafiche per pc nel principale colosso dei chip: dimissioni.
La palla è subito passata alla direttrice finanziaria Colette Kress, mentre è partito il casting per trovare un nuovo ceo altrettanto leggendario (è stato fatto il nome di Tim Cook, alla guida di Apple).
La parte politica della crisi è interessante, anche se meno decisiva di quella finanziaria. La recente sconfitta elettorale di Trump – che aveva fatto dell’assenza di regolamentazione dell’AI un punto fermo, nonostante la richiesta opposta arrivasse persino da Huang ed altri – ha aperto le cateratte dello scontro con i “dem”, con il segretario al commercio Howard Lutnick costretto probabilmente a testimoniare davanti al Congresso. Una scadenza scabrosa per uno noto per le sue frequentazioni amicali non solo con Trump e Huang, ma anche con il demonio Epstein.
Ma tutto ciò, se pure solletica la curiosità del pubblico per i dettagli morbosi, è sicuramente assai meno decisiva della dinamica nella “bolla”. Praticamente tutte le aziende a maggiore capitalizzazione di Wall Street sono coinvolte: Microsoft, Amazon, Apple, Oracle, Meta-Facebook, Palantir, Alphabet-Google, SpaceX di Musk, oltre ovviamente a OpenAI, Anthropic e le altre big dell’AI.
Ma le azioni di questi colossi stanno nel portafoglio di qualsiasi investitore, anche al dettaglio, partendo ovviamente dai grandi fondi – come quelli pensionistici – che dovrebbero garantire una vita tranquilla a milioni di americani.
Vedremo molto presto se il “sacrificio” di Jensen Huang sarà sufficiente o trascinerà con sé mezza Wall Street, e quindi tutto il sistema euro-atlantico.
- © Riproduzione possibile DIETRO ESPLICITO CONSENSO della REDAZIONE di CONTROPIANO
Ultima modifica: stampa
